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众筹尽职调查如何适应互联网化的挑战?

资讯头条 | 乐度网 2015年11月28日
[摘要] 目前股权众筹平台遇到的一个难题是尽职调查这个“短板”如何适应互联网化的挑战?

众筹

目前股权众筹平台遇到的一个难题是尽职调查这个“短板”如何适应互联网化的挑战?据乐度音乐网记者了解,虽然,由于互联网技术的运用和社会化信用体系的建设,一部分的企业资料和情况已经通过网络进行上传和查证,但是大多数仍需要通过线下实地调查方式开展。

 

针对目前,股权众筹平台所上线的项目大多数公司融资属于早期的创业投资范畴,如种子期投资、天使投资和风险投资,公司基本上处于始创阶段。这类型公司的特点,公司成立时间短,对外发生的业务规模较小,资产结构不复杂,固定资产比较少,公司内部的运行不规范等。针对这种情况,尽职调查的重点和目标也应随着这类公司的类型和早期创业投资的特点进行调整。

 

在公司股权结构和法人治理的尽调中,调查的重点是查证公司章程中决策机制和程序,股东代持、团队持股和股权奖励安排等问题和关键点。因为创业类型公司的股权结构对公司的经营决策和日后的发展影响很大,另一个重点问题是团队持股和股权奖励,这个问题对投资人考察融资公司的团队建设和公司价值评估上具有很重要的影响。而现实中,许多创业公司在团队持股和股权奖励安排上,很多处于口头共识的阶段,这需要在尽职调查中了解和查证是否通过法律文件和手段,落实在公司章程和有效法律文件,具有法律效力!

 

针对资产完整性的尽职调查,主要是了解和调查公司无形资产如知识产权,重点调查公司知识产权来源和权属情况,一些公司的知识产权经常存在以知识产权许可代替无形资产出资,由此会造成公司知识产权的不完整。另外,一些公司在产品和技术开发外包时,法律意识比较淡薄以及相关措施不力,也容易造成公司知识产权的流失的隐患,这些情况,需要平台及第三方机构重点关注和查证的。

 

在针对公司债务进行调查,重点是了解和查证,公司与股东的往来和债务关系。由于历史的原因,一些公司在初期运营时,将部分成本费用记在股东公司项下而形成的公司与股东之间的一部分债务关系。另外,公司股东也经常会在公司初创期间,为公司提供贷款和借款,这些会造成一部分债务关系。日前,股权众筹平台发生的融资项目方发生不履约的情况,其中,很多案例是由于公司主要股东,本身存在着债务风险和资不抵债造成的,这种情况易发生公司(主要股东)违约的风险,所以在尽职调查中的一个重点是调查公司主要股东的债务情况和资信等级。

 

针对公司的法律诉讼的尽职调查,要注意公司在经营初期,由于自身的法律意识淡薄和不正当竞争所造成的法律风险和诉讼。初创公司经常发生的法律问题,是由于侵犯其他公司的知识产权、在竞争中违犯了相关法律,采取了不正当的竞争行为而造成的,这些行为都容易引起的法律隐患和诉讼。另外,有的初创公司在市场运作,为了短期的利益和应付竞争压力,不惜采取各种行贿的手段来寄到经济目的和击败竞争对手,这些行为已经触犯的国家刑法,股权众筹平台需要特别注意!

 

在尽职调查中,比较困难把握是公司经营团队的调查,因为,公司的经营团队在投资人判断一个初创公司价值和投资决策中占有最重要的地位,而对人的判断,除了一些必要的资料外,尚没有一种可性的方法能对经营团队成员进行科学的判断和评价,这主要依托调查团队人员的经验积累。目前主要的调查方法是与所有经营团队成员进行个别访谈,同时与相关的公司员工也要进行抽样访谈。要准备好针对每个经营团队成员和相关员工访谈的问题提纲,每次访谈应该准备不少于20个关键问题。要坚持在企业连续呆过一周,并保证按时至被调查公司上班,访谈的部门要超过5个以上,大型企业需要访谈的部门数量要相应的多一些。尽职调查团队在对公司经营团队成员的履历进行核查时,要关注与其履历证明人的沟通,特别要调查团队成员的违法记录、道德和信用瑕疵情况。

 

股权众筹平台不仅要在尽职调查中调整关注的重点,而且还要在调查模式上做出突破。一方面,在采用社会化分工的方法,可以与投资中介服务机构,如律师事务所、会计师事务所和第三方信用评估机构等,委托或合作进行尽职调查。一方面,要加强对平台合格投资人的尽职调查培训,让这些投资人掌握尽职调查的方法、标准和程序,这也是股权众筹平台在尽职调查工作中不可忽略的力量。投资人由于与自己的利益休戚相关,只要组织方法得当,是完全可以借用这部分力量来补充自身尽职调查的力量!

 

 


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发布人:啸月
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