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投资股权众筹先弄清这几个问题

资讯头条 | 乐度网 2016年1月29日
[摘要] 虽然众筹在国内发展的如火如荼,大大降低了创业门槛,越来越多的创业公司一遍又一遍地宣传自己的“独特卖点”,并自信自己终将有天会成为独角兽式的企业。

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虽然众筹在国内发展的如火如荼,大大降低了创业门槛,越来越多的创业公司一遍又一遍地宣传自己的“独特卖点”,并自信自己终将有天会成为独角兽式的企业。然而。值得投资者警惕的是,投资是极具风险的,其中80%以上不会带来任何形式的投资回报。


这里奉上一份投资指南,教你如何找到最适合自己的投资平台。


万一股权稀释,我有保障吗?


优先认购权保障现有股东相对后来投资者有优先购买新股的权利。有了优先认购权,投资人能在今后的几轮融资中保持在公司的持股比例,避免股权被稀释。


你一定看过《社交网络》,并为合伙人EduardoSaverin的股权从30%被稀释到只剩0.5%捏把冷汗。从整个法律程序上看,任何没有优先认购权的投资人都有可能(像他一样)投资了下一个Facebook但颗粒无收。


假如一家公司有100股,你买了10股,就拥有了该公司10%的股权。在一年内,该公司发行了100只新股。新股东入场之前,你作为现有股东有优先购入股票的权利,以保证你10%的所有权。没有优先认购的话,该公司可以发行100万只新股,并以折扣价出售给外面的投资人,把你对公司的所有权在实际上降为零。


谁来做尽职调查?


不管外界做不做,你自己一定要做尽职调查,并且你的投资不能超过你所能承担的损失。


有的平台以某些形式进行独立的尽职调查。例如,在SyndicateRoom(注:本文作者是SyndicateRoom的合伙人),每个投资机会在可以登上平台之前,都必须在前期得到过一个领投人的投资(比如BusinessAngel, Business Angel Network, Venture Capital group等等)。这种有领投人的模式叫做投资人主导模式。领投人实施自己的尽职调查,协商估值条款和调查条款,允许大众跟投。


相反,大多数平台的运营模式是创业者主导。创业者决定投资的条款和估值,然后大众才能跟着投资。


尽管没有足够充分的数据证明哪种模式能确保跟投人有更好的投资机会,但若由经验丰富的领投人来亲自做尽职调查、协商估值和条款,可能带来更好的投资回报。


直接还是以合伙企业的形式进行投资?


平台可以为投资人提供两种投资方式。一个是让他们以直接股东的身份投资,另一个是以合伙企业的形式进行投资。


直接股东实际地拥有自己的股份,他们的名字在股权结构表上,并能直接对公司事务投票。


以合伙企业的形式进行投资的投资人不在股东名单上,但对股份拥有经济权利,是股份的“实益持有人”。这类投资人会得到所有由股份带来的经济收益,并为公司事务投票。他们除了不叫股东,拥有所有直接股东的权利。


这类投资人作为一个团体出现在股权结构表上,这保持了股权结构表的清爽,也减少了公司的行政负担。隐名股东作为联络人或集结者,负责文书工作、投票等工作。


财务监管者认证了吗?


投资人请注意,有很多不受监管的平台只为赚个快钱而存在。投资人应该只通过受国家金融监管机构监督的平台投资。在英国这个机构是英国金融市场行为监管局(FCA),在美国是美国证券交易委员会(SEC)。一些平台会受到监管机构的直接监督,另一些会在其它监管公司的监督下。如果一个平台没有得到监管机构认证,那么你无法肯定你的投资能否得到正确的操作,交易过程的安全性也没有保障。


在互联网背景下,在充分的市场机制下,股权众筹一定会探索出一条合理规避市场风险的模式。因此,应该让市场自己去试错,去探索出最佳解决方案。但在此之前,无论你用的是哪个平台,请确定你花了足够的时间做尽职调查,投资永远不要超过你能承受的亏损。因为无数次的金融危机表明,市场的自我规范,会产生非常高昂的成本,在市场完成自我纠正前,投资人很可能已经发生了损失。

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发布人:啸月
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